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Activités bancaires : l’importance de la baisse des taux directeurs pour l’économie

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Le Comité de politique monétaire (Cpm) de la Banque centrale des Etats de l’Afrique de l’ouest (Bceao) au cours de leur réunion du 22 juin 2020 a baissé de 50 points de base les taux directeurs de la Banque centrale. Quelle importance cette décision de la Bceao présente-t-elle pour l’économie sous-régionale?

Les taux d’intérêt minimum de soumission aux opérations d’appels d’offres de la Bceao qui désormais passent de 2,50% à 2,00% et le taux d’intérêt du guichet de prêt marginal ramené de 4,50% à 4,00% offrent quelques opportunités aux économies de l’Union économique et monétaire ouest africaine (Uemoa).

En effet, il existe différents taux directeurs : les taux directeurs sont les taux d’intérêt à court terme fixés par les banques centrales. Ces dernières les utilisent pour piloter leur politique monétaire et par conséquent contrôler la masse monétaire et réguler l’activité économique de leur pays.

Les taux directeurs sont également les taux d’intérêt au jour le jour fixés par la banque centrale d’un pays ou d’une union monétaire, et qui permettent à celle-ci de réguler l’activité économique. Il existe principalement trois taux directeurs qui peuvent prendre des noms différents en fonction des pays.

Il s’agit du taux de rémunération des dépôts ; le taux de refinancement («taux refi») et le taux d’escompte (aux États-Unis) ou le taux du prêt marginal comme en Europe et dans l’Uemoa. Dans l’Uemoa, le taux de prêt marginal ou le taux de prise en pension, est le taux d’intérêt auquel les banques commerciales empruntent des liquidités en apportant en garantie des créances (titres publics, billets de trésorerie…) qu’elles détiennent.

La modification du taux de prêt marginal influence l’offre de crédit des banques commerciales et la demande de crédit de leurs clients, affectant ainsi la masse (quantité de monnaies mise en circulation dans une économie par une banque centrale). Il convient de préciser que l’argent est fourni aux banques sur ce guichet à leur initiative quand elles ont des difficultés.

Il faut préciser que la Banque centrale oriente l’économie dans la direction souhaitée à travers le maniement des taux directeurs. La dernière décision de la baisse est donc une opportunité pour les acteurs économiques du marché régional.

La politique des taux d’intérêt, outre son apport dans la mobilisation de l’épargne, contribue à l’allocation optimale des ressources financières à l’intérieur de l’Uemoa a expliqué un expert en banque et finances qui a requis son anonymat. Le taux des appels d’offres est le principal outil de la politique monétaire pour influencer le volume des crédits dédié à l’économie.

En effet, les banques commerciales qui souhaitent augmenter leurs crédits à destination des entreprises, de l’administration publique et des ménages, deviennent emprunteuses aux taux d’intérêt des appels d’offres. Elles prêtent à leur tour à leurs clients à un taux plus élevé que celui de leur emprunt auprès de la banque centrale.

Selon les données du site internet de la Bceao, les banques commerciales des États membres de l’Uemoa ont emprunté à ce taux d’intérêt minimum 6.027 milliards de FCfa auprès de la Banque centrale à la date du 02 juin 2020.

Par Abdul Wahab ADO

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